Part.1

ESG理念

      可持续发展是20世纪80年代以来人类反思历史和展望末来所提出的发展理念，也是当前引领人类社会发展的总纲领。企业作为人类经济活动的基本单元，是可持续发展不可或缺的重要推手。

    ESG为环境（Environmental)、社会(Social)和治理(Governance）三个英文单词的首字母缩写，是企业履行环境、社会和治理责任的核心框架及评估体系。ESG的核心观点是：企业管理和金融投资不应仅考虑经济和财务指标，还应将企业活动和投资行为对环境、社会以及更广阔范围内利益相关者的影响一并评估，以而促进人类社会的可持续发展。

      ESG是可持续发展理念在企业界的投影，是企业可持续发展相关理念的集大成者，具有高度包容性。在ESG管理模式下，企业通过管控环境、社会和公司治理中的相关风险，创造社会价值、实现可持续发展理念。

Part.2

ESG内在要素

      目前，尽管各个机构在ESG指标设置上存在不同意见，但对ESG内涵的表述比较相似。基于对主流评价体系的归纳，ESG三个维度的常见内容如下表。

Part.3

ESG底层逻辑

      ESG与CSR企业社会责任（Corporate Social Responsibility）、CSD企业可持续发展（Corporate Sustainability Development）同为商业向善，在概念上有所交叉，但三者目的却截然不同。企业应当辨明三者区别，理清向善行动的底层逻辑。

1、目的

Part.4

ESG关键环节

      ESG体系主要包括ESG披露、ESG评价和ESG投资三大关键环节，企业选择适当的评价体系，根据评价体系对相应信息进行披露，评级机构对企业披露的ESG信息进行评价，投资者再根据评价情况进行投资决策。

1、ESG披露

      ESG披露即ESG信息披露，包括强制披露和自愿披露。目前在大部分国家或地区，ESG信息披露仍然属于企业自愿范畴，是否要公开、公开哪些信息、如何公布都取决于企业自身意愿。但有少量国家或地区已经开始将特定ESG因素的强制性披露引入当地法律法规。

2、ESG评价

      ESG评价是将环境、社会和公司治理三个方面作为主要考量因素进行投资评估的评价方式，是一个将ESG相关信息分类、量化、整合的过程，主要涉及指标构建和打分两个方面。机构投资者将ESG评价纳入投资决策过程，旨在增强投资组合的风险控制能力，提高长期收益水平。

3、ESG投资

      ESG投资指在投资决策中考虑环境、社会和公司治理因素以及财务因素，是在ESG评价基础上的策略应用。投资者经常采用的决策方法有负面筛选、正面筛选、基于规范的筛选、整合ESG、可持续投资、影响力投资等。

Part.5

ESG与高质量发展

      ESG是当今世界企业管理和金融投资领域的发展方向，国外特别是欧美ESG快速发展后逐渐朝着规范、有序的方向发展。

      1、对国家而言，ESG与我国经济高质量发展道路不谋而合

      2017年党的十九大报告首次提出“高质量发展”，并指出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。2021年“十四五”规划明确指出，要“坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念”，“推动高质量发展”。企业是经济社会运行的基本单元，经济和社会的发展转型离不开企业的重要作用。

      ESG理念强调企业要注重生态环境保护、履行社会责任、提高治理水平，与高质量发展这一主题不谋而合。在理论上，ESG可为企业在环境、社会和治理三方面发展提供指导性原则，为企业高质量发展指明道路；在实践上，ESG可给出评价企业在环境、社会和治理三方面表现的方法和指标，为企业践行高质量发展提供必要的工具。另外，ESG涵盖的诸多指标和“创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念”和“3060目标”高度契合，可为企业贯彻新发展理念提供切实可行的抓手。

      2、对企业而言，在ESG评价中表现不佳可能会制约国际资本流入

      当前，在不同的ESG评价机构给出的评价结果中，中国企业的表现还不尽如人意。中国企业在MSCI和富时罗素新兴市场指数中的占比都超过了40%，这一比例和中国的经济发展水平是比较相符的。但是与之形成鲜明对比的是，中国企业在新兴市场ESG指数的占比远远低于40%，低于印度企业占比。在富时罗素ESG指数FTSE4Good的5分制打分系统中，中国企业平均得分为1.5分，新兴市场企业平均为2.1分，发达国家企业平均为3分。

      除了国际投资市场偏好往可持续发展企业倾斜的因素以外，中国企业在ESG主题的指数中占比过低也将影响国际资本流入中国企业。中国企业谋求国际化发展和长期可持续增长，势必绕不开ESG。

Part.6

结语