自2017年3月至今，我国国家核证自愿减排量（CCER，China Certified Emission Reduction）项目申报暂停已有6年时间。2021年全国碳市场开放以来，CCER市场存量日渐减少，CCER重启呼声渐高。近日，北京绿色交易所公布全国温室自愿减排注册登记系统及交易系统安全测试服务项目成交结果，意味着全国温室自愿减排注册登记系统及交易系统进入安全测试阶段。种种信号表明CCER不日将重启申报，本文将据此解读CCER重启前后的市场情况和变化。
CCER重启信号渐明
1、政策铺垫与制度明确。在中国发展高层论坛2023年年会上，生态环境部党组成员、副部长赵英民发表演讲时表示，加快制定《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》和有关技术规范，做好顶层的制度设计，开展配套制度规范的制修订工作。
2、国家级绿色交易所升级完成。今年2月初，北京绿色交易所完成升级，“国家级绿色交易所”正式启动，定位为面向全球的国家级绿色交易所，未来将作为全国温室气体自愿减排交易中心，以及全球绿色金融和可持续金融中心的基础设施。
3、温室气体自愿减排项目方法学公开征集。3月30日，生态环境部发布《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》，更新方法学是CCER重启的第一步，是在为重启自愿减排项目备案做准备工作。
4、碳市场建设加快。2023年5月18日，生态环境部应对气候变化司主持召开“扩大全国碳市场行业覆盖范围专项研究”启动会，正式研究扩大全国碳市场行业覆盖范围的细节，碳市场建设步伐稳步加快中。
CCER重启信号渐明
全国碳市场由强制减排市场和自愿减排市场构成。
强制减排市场即全国碳排放权交易市场，交易的配额产品为CEA（Chinese Emission Allowance)，是政府分配给重点排放单位的碳排放额度，这些单位拥有政府分配的碳配额且需要在规定时间内完成配额清缴。
自愿减排市场指的是CCER交易市场，是全国碳排放权交易市场的关键补充。CCER即国家核证自愿减排量，是指针对国内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化、核证并登记的温室气体减排量。重点排放单自行在自愿碳市场中购买自愿减排量用来抵消碳排放量被称为抵消机制，我国CCER和碳配额的抵消比例为5%。
抵消机制（图源：发改委）
CCER申报为何被叫停
1、温室气体自愿减排交易量小。主要是因为CCER申报开放之初，全国统一碳市场还未建成，各地试点碳市场存在不同程度的排放配额分配宽松的情况，导致2014和2015履约年度实际CCER市场供应量有按大于需求量。
2、数据真实性有待商榷。尽管方法学详细地规定了项目的基线、监测要求等，但具体执行过程中仍然存在一些技术争议或者数据质量问题，影响数据的真实性，碳数据造假问题会对碳市场的声誉和发展造成不利影响。
3、可再生能源项目占比过重。根据相关资料显示，2013～2017可再生能源项目占总签发项目比例接近七成。但反观其额外性，在无CCER机制支持的情况下，可再生能源发电项目并不缺乏投资者，充分具备实现条件，可见绝大多数的可再生能源发电项目不符合CCER的额外性标准。
CCER重启后项目申报会有什么变化
根据目前趋势推断，除了方法学库的完善以外，重启后CCER项目申报也许会有如下变化。
1、可再生能源新项目申报注册将面临阻力。首先，《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》明确指出不能对现有法律法规规定等有强制温室气体减排义务的行业和领域提出方法学建议，电力行业已经纳入碳市场，有强制减排义务。同时，CCER项目开发的一个重要条件是要求具备“额外性”，即这种项目存在诸如财务、技术、融资、风险和人才方面的竞争劣势或障碍因素，在没有外来的CCER支持时就难以成立。随着新能源产业及绿证机制的发展，许多新能源项目已不具备额外性。
2、技术创新及生态类碳汇项目将受到鼓励。建立自愿减排机制，除了减轻控排企业的履约压力，减缓碳市场对整体经济的冲击，本质上应当是鼓励企业承担社会责任，开展减排技术创新和生态保护活动。尽管目前CCER种类未进一步细分，但有部分地方试点已经开始对碳汇种类作出规定，在审核日渐严格的未来，可以预见技术创新和生态类碳汇项目将始终受到鼓励。
3、项目审核趋于严格。CCER项目开放申报期间，存在不少额外性和数据真实性问题，可见在国家发展改革委主管CCER项目时，相关评审标准可能比较宽松。近年在各地碳核查数据抽查中，屡次出现数据质量问题，碳数据造假受到普遍关注。伴随着方法学的更新，重启后，主管部门势必对申报项目的额外性和数据真实性要求更为严格。
4、监管部门将灵活调控市场供需。CCER价格关系着碳市场的正常运营，过于紧张或者宽松的供给将给碳价带来大幅度波动，影响碳市场平稳发展。一般来说，CCER价格略低于CEA价格，控排企业才能产生购买欲望。因此，预计监管部门将制定科学灵活的政策，通过把控项目核证和减排量签发环节，调整抵消机制清缴比例等方式调控CCER市场。
CCER价格趋势预测
根据华宝证券研究预测，在CCER项目审批重启后，潜在CCER供应量将分批释放至市场，预计近几年CCER的供给呈现先紧后松、再趋于平稳增长，未来与需求基本保持平衡的趋势。
由于目前CCER市场审批暂停，现有剩余排放量整体小于市场需求，存在供小于求的状况，引起短期内对碳排放配额价格的倒挂。短期来看，CCER审批重启后3-5年内，供需状况有望明显改善，CCER价格预计持平或略有走低；中长期来看，决定CCER总供给量的一个关键影响因素在于政策调控力度，预计监管部门将制定科学灵活的政策，将CCER需求量与供给量稳定在相对平衡的状态。在供给需求相对稳定的前提下，由于CCER在全国碳市场中与碳排放配额具有替代作用，二者长期价格走势预计保持一致。同时，随着社会能源结构的发展，现有减排技术申请未来项目的额外性势必受到挑战，开发CCER项目的边际成本会逐渐上涨，由此也会带来中长期价格的上涨。从世界各碳市场的经验来看，自愿减排量的价格一般为其对应碳市场配额价格的55%~70%。
作者：周怡
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